桑德環境2013年進入訂單密集期
來源：金融投資報 閱讀：1508 更新時間：2013-02-19 13:27桑德環境(000826)公司2013年進入訂單密集期。從2012年四季度開始公司進入訂單高峰期，且均為特許經營項目，2012年上半年為政策制定期，四季度進入項目啟動高峰期，而這一趨勢在2013年將持續，由于垃圾焚燒類項目工程周期較長，為了完成“十二五”目標，2013年項目必須啟動招標，否則難以完成任務，預計公司2013年進入訂單密集期。
在手運營項目貢獻可觀收益。目前公司特許經營項目總能力為8900噸/日，項目總投資43.25億。根據我們簡單測算全部運營后貢獻收入76520.22萬元，凈利潤15304.04萬元，對應每股收益0.24元，占公司2011年凈利潤的56.41%。公司的遠期目標是“十二五”末運營項目達到2萬噸/日的水平，簡單測算貢獻收入171955.56萬元，凈利潤34391.11萬元，相當于公司目前的收入和利潤。根據會計準則，特許經營類項目在項目完工后按工程投資確認項目收入，運營后按照項目運營再次核實運營收入及利潤。前幾年公司固廢領域的增長主要來自工程收入，而未來兩年公司運營項目即將陸續投產，開始貢獻業績未來幾年工程、運營雙驅動助高增長。從公司特許運營類項目的簽訂時間及建設周期看，公司相關項目多數在2014年投產，預計公司2014年業績有跳躍式增長。
