維爾利環保：滲濾液處理第一股
來源：經濟導報 閱讀：2527 更新時間：2011-03-02 08:42中國經過30年的高速發展后，“環境也是生產力”已成為政府及人民群眾的共識。中國的環保產業正迎來千載難逢的發展良機。
短短數年間，取得數十倍甚至上百倍的業績增長，這在傳統產業中極難實現。但在作為孵育新興產業公司溫床的創業板上，卻屢見不鮮。即將上市的江蘇維爾利環保科技股份有限公司（簡稱“維爾利環保”）便是一家近年來取得業績高速增長的準上市公司。其3年60倍的增長速度引人注目。在創業板成功掛牌上市后，維爾利環保將成為我國滲濾液處理行業的第一家上市公司。
3年60倍 成長速度驚人
維爾利環保設立于2009年11月12日，前身常州維爾利環境工程有限公司成立于2003年2月12日。該公司自設立以來一直專注于城市生活垃圾滲濾液處理，是國內垃圾滲濾液處理行業的龍頭企業。
招股書申報稿顯示，2007-2009年，公司分別實現營業總收入0.1441億元、0.4939億元和1.1164億元，2008年度和2009年度營業收入分別同比增長242.58%和126.02%，2010年1-6月營業收入占2009年營業收入的81.88%。該公司2007年度凈利潤為42.84萬元，而公司2008年度和2009年度的凈利潤分別為1222.65萬元和2649.37萬元。2009年度凈利潤較2007年度增長幅度達60倍。
維爾利環保在三年的時間獲得超過60倍的增長，一來是由于公司2007年凈利潤基數較小，二來得益于公司的行業地位，以及所處行業的發展狀況。
招股書申報稿顯示，維爾利環保為第一個在國內采用“MBR＋納濾”工藝處理滲濾液的公司，目前在國內滲濾液處理企業中總處理規模排名第一，在滲濾液處理行業的市場占有率約10%。目前公司已承接的滲濾液處理規模在500噸/日以上的大中型項目有8個，市場占有率第一，競爭優勢明顯。值得注意的是，目前，垃圾滲濾液處理行業尚無上市公司。在維爾利環保完成IPO后，則成為該行業在兩市的“獨苗”。
江蘇維爾利環保科技股份有限公司是江蘇常州市第一家上市的海歸留學生企業，由曾經留學德國的李月中博士領銜創辦。
六大優勢確保領軍地位
作為專業提供垃圾滲濾液處理的高新技術企業，維爾利環保公司已在品牌、數據庫、技術創新、管理團隊、服務模式等方面具有較強的競爭優勢。
一是業績和品牌優勢。維爾利環保自成立以來一直致力于垃圾滲濾液處理業務，已先后承接36個滲濾液處理項目，在總處理規模和大中型滲濾液處理項目（滲濾液處理量500噸/日以上）數量上取得了“雙第一”的業績，其中處理規模超過500噸/日的滲濾液處理項目8個，包括廣州李坑項目、佛山高明項目、成都固廢項目、無錫桃花山項目、廈門東部項目、上海老港項目、長沙固廢項目和廣州興豐項目。上述項目特別是具有示范效應的大中型滲濾液處理項目的成功實施，使得公司在行業內積累了良好的品牌形象和市場口碑，為公司持續承接新項目和開拓運營服務業務奠定了良好基礎。
二是豐富的滲濾液水質數據庫優勢。由于垃圾滲濾液具有成分復雜、污染物種類多、水質水量和污染物濃度變化大等特性，滲濾液處理系統的工藝選擇、參數設定、主體裝置制定以及各項工藝及設備的集成參數等決定了系統的經濟性、穩定性和有效性。通過多年來的項目實踐，維爾利環保不僅積累了較為豐富的項目經驗，還使公司對不同地區、不同垃圾填埋年限的滲濾液水質特征有了詳細了解和研究。目前，公司已建立起滲濾液水質數據庫，使得后續項目在工藝選擇和參數設定上更為準確、有效，并有利于縮短項目周期、節約人力成本和資金成本。
三是技術優勢。在引進、消化和吸收國外先進技術基礎上，維爾利環保針對我國滲濾液的特點，創新出一整套符合我國滲濾液特點的產品、技術、工藝和服務，其先進性、穩定性、技術成熟性已得到業內同行、設計單位和客戶的一致認同。同時，在公司建成項目的示范效應下，“膜生化反應器”及其衍生工藝從無到有，逐步得到廣泛運用，現已成為我國垃圾滲濾液處理的首推主流技術之一。此外，公司還先后參與了住建部《生活垃圾滲瀝液處理技術規范》和環保部《生活垃圾填埋場滲濾液處理工程技術規范（試行）》的編制工作，公司目前擁有9項專利，4項專利申請獲受理，1項獨占使用的發明專利，以及德國WWAG和WUG擁有的MBR相關專利、商標和技術等在中國大陸的20年獨家使用權。
四是人才優勢。作為我國較早從事滲濾液處理的企業之一，維爾利環保擁有一支高素質的管理團隊，管理團隊的多位成員具有海外留學經歷，董事長李月中博士擁有20余年的環保專業工作經歷，長期致力于與滲濾液處理相關的研究和實踐。此外，公司長期重視人才的引進和培養，并完成了研發、市場和應用三個團隊的建設。研發團隊現有14人，其中博士4人、碩士6人，技術創新能力行業領先；市場團隊均具有一定的客戶基礎和豐富的實踐經驗，市場開拓能力強；應用團隊能根據客戶需求和項目特點專業化的完成方案優化、整體統籌和項目建設。
五是業務模式創新優勢。隨著垃圾滲濾液處理標準的提高，垃圾滲濾液處理的運營向著專業化方向發展，客戶出于成本和處理效果的考慮對運營服務的需求日趨增多，因此，垃圾滲濾液處理的運營服務具備較為廣闊的市場空間。憑借多年來在行業內積累的實踐經驗和品牌知名度，公司自2009年起開始著力拓展垃圾滲濾液處理系統的委托運營服務。公司創新的業務模式將有利于延長單個項目的收益周期、熨平項目建設業務的收入波動，并進一步提升公司的盈利能力。
六是地域綜合優勢。維爾利環保所在地江蘇省是國內環保行業的重要產業聚集地之一，當地政府已采取并將繼續采取包括制定扶持環保產業發展的政策、建立環保科技創新和成(26.56,0.07,0.26%)果轉化長效機制等在內的一系列有效措施，積極推動當地環保產業的長期發展。此外，公司地處蘇錫常經濟圈，交通便利、周邊產業齊備，上述地域優勢將為公司的持續發展奠定良好的產業配套基礎。
坐享200億元大蛋糕
隨著我國社會經濟的發展、城市化進程的加快以及人民生活水平的提高，我國城市垃圾總量日益增多，根據住建部城市建設司建城容函[2009]105號《關于全國城鎮生活垃圾處理設施2009年第二季度建設和運行情況的通報》，2009年6月我國生活垃圾日均處理量達到47.8萬噸（折合年處理量達1.74億噸），是設計處理能力31萬噸/日的1.5倍左右，可見目前我國垃圾處理現狀不容樂觀，形勢非常嚴峻，垃圾處理量和垃圾處理設施能力存在較大矛盾。
垃圾滲濾液作為垃圾處理過程中伴生的二次污染物，具有成分復雜、濃度高、重金屬離子含量大等特點，不妥善處理，會對地下水、地表水和土壤層及周邊環境造成嚴重污染，帶來嚴重的水污染事故而危害生態環境，我國目前垃圾滲濾液日均產生量超過12萬噸，垃圾滲濾液達標處理已刻不容緩、迫在眉睫。
根據城市建設研究院、住建部環境衛生工程技術研究中心《垃圾滲瀝液處理行業研究報告》預測，2010年垃圾滲濾液處理行業的建設投資需求約85.51億元，運行費用需求約4.57億元，兩者合計總體市場規模高達100億元以上。同時，參照國外發達國家水平以及考慮到我國社會主義新農村建設、城鄉一體化垃圾處理發展趨勢，生活垃圾填埋場建設需求的市場規模巨大，如果平均每個縣建設兩個填埋場，就需要建設3200多座填埋場，按GB16889-2008的處理標準，單個滲濾液項目日處理滲濾液100噸來測算，僅垃圾滲濾液建設總投資的市場規模就超過200億元。可見，垃圾滲濾液處理行業發展空間廣闊，市場容量巨大。
維爾利環保本次發行募集資金扣除發行費用后將全部用于垃圾滲濾液處理裝備產業化項目和研發中心建設項目。項目投資總額16584萬元。維爾利環保在招股書中表示，本次募集資金投資項目將大幅提高公司的核心競爭力和業務承接能力，間接推動公司銷售收入和利潤的大幅增長。同時，本次募集資金投資項目具備較好的盈利前景，根據募集資金項目的可行性研究報告，垃圾滲濾液處理裝備產業化項目稅前投資回收期僅為3.28年，項目達產后每年可增加銷售收入57122萬元，年平均稅后利潤13942萬元。
