污水處理的新商機
近日，一系列水污染事件再次向我們敲響警鐘。相對于發達國家，我國污水處理水平仍屬于較低水平。從黨的十八大報告摘要看，“新型城鎮化”與“生態文明建設”有望成為未來經濟發展的重要抓手，城鎮化速度發展的加快，必然導致污水處理業務的激增，水處理行業有望迎來商機。
污水處理的股市晴雨表
地下水污染問題已經成為覆蓋全國的普遍問題。據查，全國有97%的地下水都遭受了不同程度的污染，約有64%的城市地下水遭受了嚴重污染。2月18日，受“水污染事件”影響，水處理概念股如萬邦達、津膜科技等因此漲停。
近日，山大華特一位高管稱，公司在二氧化氯發生器等水處理設備的研發和生產上具有優勢，有望借機開拓市場。
山大華特曾成功中標山東省環保廳“2012年度山東省環境瓶頸解析與突破項目”，曾憑借自主研發的“8噸/日二氧化氯制備技術與裝備”獲得2012年度山東省輕工業科學技術進步獎一等獎，其參與起草的《GB28931-2012二氧化氯消毒劑發生器安全與衛生標準》，已獲國家標準化委員會批準發布，將于2013年5月起實施。公司高管表示，盡管公司目前主營業務已從環保轉向醫藥，2012年環保業務占主營業務不到20%，但一直在尋找市場機會，擴大水處理產品的銷路，希望能“兩條腿走路。”
同樣有污水處理業務的寶莫股份有關人員稱，公司生產的陽離子聚丙烯酰胺作為具有進口替代能力的污水處理產品，在山東省內外水務公司、污水處理廠投入使用，目前占主營業務10%左右，目前生產與銷售一切正常。
“業績風險就是工程進展緩慢，去年就是受到這個影響，業績沒有預期的好。毛利率下滑也是這個導致的，公司處理水量上升的話，毛利率就會上升，因為成本是不變的。”一位業內人士向記者透露，公司與經濟形勢關聯度比較大，去年因為經濟不好，公司下游客戶運營和效益低了，導致公司開工率下降。今年還是主要看經濟形勢，公司有幾個工程項目，今年明年都處于集中開工期間，經濟好的話開工的速度也會上去。此外，國家如果對污水出臺一些細的政策，公司可能還會拿一些訂單。
公益第一，還是效益第一?
廢水排放量問題日益突出，對于污水處理行業，這既是棘手難題，也是一塊大蛋糕。污水處理行業2007年開始，就實現每年將近50%的增長，比GDP增長速度高40個百分點。
一份資料顯示，總部位于浙江杭州的海拓環境，從2008年成立至今實現了12倍的運營管理增長，目前成為浙江省最大的電路廢水運營商，也實現了4年之間20倍收入的增長，從400多萬元收入增長至去年9810萬元的收入。
海拓環境創始人許海亮表示：“重金屬廢水當中有金屬，我們通過提煉把它變成有價值的金屬，開展資源的再生和循環經濟，得到城市的礦產資源，通過這樣的方法我們把每一個廢水處理廠變成一座礦山。”對有價金屬的回收是污水處理行業普遍看好的發展方向之一，它通過把廢水引到預定的凈化系統中，采用物理的、化學的或生物的方法進行處理，使其達到可以重新利用的標準。
海拓環境的背后，是廢水處理這一曾經的傳統公用事業的崛起，隨著投資的多元化、市場化、科技化，這一有著極高毛利率的行業已經成為“錢景”可觀的新興節能產業。不過，也有分析人士告訴記者，盡管可以獲得穩定的長期收益，但資本還是應謹慎進入這一行業。
污水處理廠能否像連鎖酒店一樣迅速復制，實現標準化、規模化運營?投資污水處理項目，會是一樁劃算的生意嗎?
污水處理產業和普通人的關系并不密切，而同樣受人關注的霧霾天氣催生的環保產品，早已進入人們的生活。
一份網上的數據顯示，“全民瘋搶”的綠盾PM2.5口罩目前處于斷貨狀態。
綠盾PM2.5口罩的創始人趙丹青則告訴記者，由于市場需求量太大，工廠生產不過來，缺貨的現象很普遍。某種程度上來說，是霧霾天氣造就了綠盾PM2.5口罩的今天。
“今年1月13日以來，我們的150萬支口罩庫存全部發貨，而且盡管如此，包括京東商城在內的很多地方還是缺貨的。”趙丹青說。
去年5月，趙丹青在跟藥店系統推薦綠盾PM2.5口罩時，有藥店的態度并不積極，然而當綠盾PM2.5口罩今年賣火了之后，那些曾經不以為然的渠道商反過來主動跟他聯系，要求進貨。
平靜表面下的暗流涌動
污水處理行業并非暴利行業，但可以獲得穩定的長期收益。在中國，資本已經開始積極涉足污水處理業。據統計，2011年污水處理行業的VC/PE(風險投資/私募股權投資)投資額顯著飆升，達到5.58億美元，較2010年的7120萬美元猛增了近7倍。
其中的典型投資案例包括國際PE英飛尼迪I-China基金投資500萬美元聯合水務、香港第一東方投資集團1億元人民幣投資武漢新天達美環境科技有限公司等。
與太陽能、風能相比，“水氣聲渣光”(廢水、廢氣、噪聲、廢渣、光污染)環保領域的投資回報并不高，但在太陽能、風能領域估值下滑的情況下，這些領域開始獲得風投的注意。英飛尼迪股權基金管理集團總裁高哲銘表示：“在過去10年，污水處理行業的表現比太陽能和風能好得多。原因在于，如果你談到可替代能源，就需要具有能替代石油的優點，而且能源市場競爭很激烈，有各種各樣的替代能源在尋找解決方案，風險是多層面的。而在污水處理行業，不需要替代任何東西，只需要提高品質、基本的技術就可以了。”
市場對污水處理的需求也在不斷擴大。據中國水網最新發布的《中國水業市場研究報告(2012版)——中國水業政策與市場分析》，“十二五”期間，工業污水治理成為水污染治理中備受關注的領域。
不過，盡管看上去有著廣闊的發展前景，更多投資機構對進入這一行業頗為謹慎。某創投公司資深合伙人告訴記者，水處理行業可劃分為工業污水處理和市政污水處理，在環保行業，水處理的市場空間是最大的。從投資角度看，工業污水處理的機會更多。但污水處理廠的特點在于所需資金投入以及應收賬款數額都很大，回報期也很長。此外，每一個污水處理項目都需要有技術的整合，而不是擁有某一種或幾種技術就可以高枕無憂。
令人擔憂的還有激烈的競爭環境。首創股份、桑德環境、中法水務等污水處理行業的標桿公司，基本占據了北京、天津、上海、華南等地區的污水處理市場。巨頭林立的市場里，創業公司能有多大的發展空間，PE/VC還有什么投資機會?
一位污水處理公司管理人員告訴記者，各個行業出水水質千差萬別，加之工業污染物成分極其復雜，并且單個工業污水項目也很分散。不過，“污水處理行業是一個有巨大需求的行業，每一個分散的工業行業都有一個巨大的市場，只要扎得深，規模做到幾億元、十幾億元都是有可能的”。
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