碧水源成立合資公司 深耕山東市場
日前，碧水源（300070）在北京與山東九龍經濟貿易有限公司簽訂合作協議，設立山東碧水源科技有限公司，注冊資本10000 萬元，從事城市及工業給、排水的整體技術解決方案，同時提供相關核心設備。根據協議書，碧水源以自有資金出資4900 萬元，占新公司49%的股權；山東九龍經濟貿易有限公司出資人民幣5100 萬元，占新公司51%的股權；董事長由山東九龍推選的董事擔任，總經理由碧水源推薦出任。
新公司主要從事城市及工業給、排水的整體技術解決方案，包括技術提供、工程設計、設備系統集成、工程與技術服務、委托運營等與水環境相關的業務，同時提供用于上述技術解決方案相關的核心設備。
繼續深耕山東市場，空間大、未來發展可期。公司已于12 月8 月在山東成立禹城公司，本次再次立足煙臺成立合資公司，我們認為意在進一步深入開拓山東水務市場，完善碧水源在山東的戰略布局以及推廣公司膜技術的應用范圍，考慮到當地水資源短缺的現狀，以及未來“十二五”規劃中山東水務市場的空間，我們認為山東市場或將成為公司另一個重要的業績增長點，未來發展可期。
“十二五”期間，山東省新增污水處理規模達184.5 萬噸/日，升級改造污水處理規模達58.5 萬噸/日，新增城鎮污泥處理規模達23.2 萬噸/日，新增城鎮再生水規模達162 萬噸/日，發展空間大。
本次立足的煙臺市屬于資源性缺水城市，水資源總量僅為32 億立方米左右，人均水資源量僅為491 立方米，不足全國人均水資源量的1/5，因此當地面臨著現實的缺水問題，當地污水處理廠也存在潛在的改造需求，這也給公司膜技術的推廣提供了空間，同時也符合碧水源本身的戰略定位。
預測2013-2014 年EPS 分別為1.575 元和2.065 元，同比增速分別為54.88%和31.11%，目前股價對應估值分別為46×12PE、30×13PE 和23×14PE；基于公司正確的戰略定位、復制性強的商業模式以及卓越的執行力，在目前這個時點，我們繼續看好公司成為中國水問題的綜合解決方案提供者，維持“買入”評級。
E投資金融終端數據顯示：該股昨日主力資金流出1719萬元，主力資金近4日累計流出2911萬元。3月4日機構資金線上穿散戶資金線形成高控盤。
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