環保概念板塊：垃圾發電估值優勢明顯
更新時間：2014-06-09 06:24
來源：證券時報網
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上周，環保概念股整體上漲0.94%。其中，尾氣治理上漲1.95%表現最強，PM2.5行業1.81%其次，合同能源管理1.51%，污水處理0.79%，垃圾發電只有0.59%。98家環保概念及子板塊公司中，61家上漲，5家持平(停牌)，32家下跌。環保概念板塊當前市盈率為31.71倍，比上周提高0.42倍。
環保政策接踵而至 大氣污染等迎升機
國辦日前印發了《2014-2015年節能減排低碳發展行動方案》，進一步量化節能減排指標，并提出8個方面舉措加快目標達成，以及到2015年，節能環保產業總產值達到4.5萬億元。同日，發改委和環保部聯合召開全國節能減排和應對氣候變化工作電視電話會議。
這意味著脫硝市場、合同能源管理、清潔煤、工業節能、燃煤鍋爐改造、油品升級等領域仍頗具增長潛力，我們認為重點在于脫硝、燃煤鍋爐改造、以及油品升級，這在二級市場上表現也很明顯。5月26日，脫硝催化劑龍頭三維絲(300056,股吧)(300056)率先大幅反彈。方案的推出是政策紅利的繼續釋放，或將延續到2015年，脫硝企業—中電遠達、龍凈環保以及合同能源管理龍頭天壕節能繼續受益。
媒體5月27日對外發布《大氣污染防治行動計劃實施情況考核辦法》，考核指標包括空氣質量改善目標完成情況和大氣污染防治重點任務完成情況兩個方面。考核結果經國務院審定后向社會公開，作為對各地區領導班子和領導干部綜合考核評價的重要依據。
不到10天時間，能源行業加強大氣污染防治工作方案、節能減排低碳發展行動方案、大氣污染防治考核辦法等多個文件密集公布，凸顯政府部門高度重視改善空氣質量工作。尤其是大氣污染防治考核辦法條目清晰且與領導干部考核掛鉤，有望得到更好的貫徹執行，相關上市公司訂單有望大增。此次公布的大氣污染防治重點任務細分為10大指標、29個子指標，合計100分。其中，分值居前的子指標包括工業粉塵治理、燃煤小鍋爐淘汰、淘汰黃標車、工業揮發性有機物治理等。
此外，住房城鄉建設部辦公廳、環保部辦公廳近日聯合發出通知，要求省級住房城鄉建設、環境保護部門要聯合組織轄區內各市立即開展對城鎮集中式飲用水水源地及取水、原水輸送、凈水和配水全系統防范水污染專項排查和整治工作。二季度最后一個月，《水污染防治行動計劃》政策推進仍在進行，政策推進的進度將帶來板塊性機會。
估值分化程度加大 垃圾發電存明顯優勢
從目前的估值來看，細分行業估值分化再度加大：垃圾發電存在明顯的估值優勢;污水處理比較合理，略有估值優勢;尾氣治理估值較高，但看預測市盈率的話還很合理;合同能源管理高于行業均值;PM2.5由于政策紅利釋放，估值再度回升。
我們認為泛環保行業2014年第二季度仍是政策紅利釋放過程，維持行業 “強于大市”的評級。重點關注二季度策略5股：雙良節能、桑德環境、三維工程、山大華特、瀚藍環境。
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