超7成環保公司派發42億“紅包”
【谷騰環保網訊】時值6月，A股環保上市公司步入“分紅季”，股東和投資者正在迎來一年一度的幸福時刻。
據《環境經濟》統計，在70家A股環保上市公司中，有52家公司發布了2021年度現金分紅預案。截至6月8日，已有26家公司發布了2021年度權益分派實施報告。
52家A股環保上市公司擬現金分紅總額達42.55億元
據中國上市公司協會官網消息，發布2021年度現金分紅預案的上市公司共有3170家，較2020年和2019年同比分別增長4.9％和17.7％。2021年度現金分紅預案總額超1.5萬億元，較2020年和2019年同比分別增長1.4％和13.6％。
上市公司是否分紅，是衡量一家上市公司是否優質的直接表現。特別是現金分紅，是檢驗上市公司凈利潤含金量的重要指標。畢竟，凈利潤可以通過會計手段進行調整，但現金分紅卻需要上市公司拿出實打實的真金白銀回饋股東。
總的來看，在70家A股環保上市公司中，發布2021年度現金分紅預案的公司共有52家，較2020年和2019年同比分別增長18.18％和44.44％。2021年度現金分紅預案總額為42.55億元，較2020年和2019年同比分別增加1.28億元和14.32億元。
具體來看，在70家A股環保上市公司中，有18家公司未參與現金分紅，他們分別是達剛控股、東方園林、*ST美尚、節能鐵漢、巴安水務、科融環境、長青集團、啟迪環境、博世科、ST星源、德創環保、*ST博天、嶺南股份、北清環能、興源環境、綠茵生態、萬德斯和凱龍高科。
從分紅規模來看，2021年現金分紅總額超過4億元（含）的公司只有1家，即浙富控股，以4.28億元的成績排名第一；現金分紅總額在1億元（含）至4億元（不含）之間的公司有13家，其中三峰環境和盈峰環境分別以3.73億元和3.18億元的成績緊隨其后；現金分紅總額在0億元（不含）至1億元的公司最多，高達38家。
從企業屬性來看，在不進行現金分紅的18家公司中，國有企業有4家，占比22.22%；民營企業有14家，占比77.78%。在進行現金分紅的52家公司中，國有企業有12家，占比23.08%，擬現金分紅總額為14.95億元；民營企業有40家，占比76.92%，擬現金分紅總額為27.6億元。可以看出，在現金分紅平均水平上，40家民營企業不敵12家國有企業。
從上市板塊來看，在已經發布2021年度現金分紅預案的52家A股環保上市公司中，深圳證券交易所主板和創業板合計共有31家公司，擬現金分紅總額為22.33億元；上海證券交易所主板和科創板合計共有21家公司，擬現金分紅總額為20.22億元。
從區域分布來看，在已經發布2021年度現金分紅預案的51家A股環保上市公司中，浙江省共有7家公司，擬現金分紅總額為11.32億元；緊隨其后的是江蘇省，共有8家公司，擬現金分紅總額為7.79億元；廣東省以5家公司擬現金分紅總額4.53億元的成績，分別打敗了北京市（8家公司擬現金分紅總額4.26億元）和安徽省（7家公司擬現金分紅總額2.08億元），位居第三；注冊地在湖北省、內蒙古自治區、吉林省、河南省和山東省的公司，2021年度擬現金分紅總額均不超過5000萬元。
分紅，誰最豪氣，誰是“鐵公雞”？
現金分紅作為實現投資回報的重要形式，是尊重和保護投資者權益的重要體現，所以上司公司每年的現金分紅一直備受市場和投資者的廣泛關注。隨著2021年年報收官，誰家分紅最豪氣？誰是一毛不拔的“鐵公雞”？
從每10股派現金紅利（稅前，下同）來看，處于0元（不含）至5元（不含）之間的公司最多，高達47家；處于5元（含）至10元（不含）之間的公司，有3家，分別是南大環境、德林海和嘉戎技術，每10股分別派現金紅利8元、5.6元和5.2元；高于10元（含）的公司，僅有2家，分別是金達萊和太和水，每10股派現金紅利均為10元。
除了直接派發現金紅利，派發現金紅利和資本公積金轉增股本相結合是上市公司進行分紅的另一重要形式。在已經發布2021年度現金分紅預案的52家A股環保上市公司中，共有11家公司采取了這種分紅方式，分別是高能環境、華光環能、偉明環保、上海洗霸、南大環境、德林海、華騏環保、太和水、正和生態、力源科技和軍信股份。
其中，太和水以10轉4.5派10元成為2021年度分紅最豪氣的A股環保上市公司。之所以稱其“豪氣”，是因為太和水在2021年業績并不理想的情況下仍然進行了分紅。
招股說明書顯示，太和水主要采用“生物-生態”方式對富營養化水體進行水環境生態修復與構建，主營業務包括水環境生態建設和水環境生態維護兩大板塊，于2021年2月完成主板上市。
根據太和水披露的2021年年報，其實現營業收入4.6億元，同比下降17.8%；其實現歸屬于上市公司股東的凈利潤0.91億元，同比下降43.72%。
在太和水前十大股東中，截至2021年底，除了太和水實際控制人何文輝和股東朱祥，其余8個股東均為投資公司。以股東朱祥為例，報告期末其持股數量為1608350股，占太和水總股本的2.06%，按照每10股轉4.5股派發10元計算，朱祥將在此次分紅中拿到現金160多萬元（稅前），獲得轉增股份數量為723757.5股。
此外，還有1家公司值得關注，即北清環能。雖然北清環能沒有直接派發現金紅利，但是選擇了資本公積金轉增股本的分紅方式。北清環能發布的《關于2021年度利潤分配及資本公積金轉增股本預案的公告》顯示，其以資本公積金向全體股東每10股轉增4股。
那么，誰最摳門呢？在未進行分紅的18家公司中，僅有1家公司連續5年沒有進行任何形式的分紅，這家公司就是于1990年在上海證券交易所主板掛牌上市的ST星源。
值得一提的是，通過連續多年追蹤A股環保上市公司分紅情況，《環境經濟》發現，“鐵公雞”越來越少，發布年度現金分紅預案的公司數量穩步增長。這與監管機構持續完善上市公司現金分紅制度建設有著非常大的關系。
《環境經濟》從中國上市公司協會獲悉，近年來，監管機構通過強化現金分紅決策機制和信息披露要求，開展上市公司利潤分配專項檢查，對長期不分紅的上市公司進行監管約談，加強上市公司現金分紅宣傳引導等方式，鼓勵上市公司根據所處的發展階段、行業類型實施不同的分紅政策。
今年4月，中國證監會主席易會滿在出席一次重要會議時強調，上市公司質量的提升最終要體現在價值創造和價值分配能力上，要繼續通過現金分紅、股份回購等方式增強對股東的回報，提升投資者的獲得感。
不分紅的依據是什么？虧損了還會分紅嗎？
連續5年不分紅的A股環保上市公司并非只有ST星源一家。
去年，《環境經濟》曾報道，作為“營收一哥”的中國天楹，同樣連續5年沒有進行分紅。但不同于ST星源，中國天楹是年年賺錢。
通過查閱中國天楹2016年至2020年的年報，《環境經濟》發現，中國天楹這五年實現營業收入分別為9.8億元、16.12億元、18.47億元、185.87億元和218.67億元，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為2.12億元、2.22億元、2.16億元、7.13億元和6.54億元。
年年盈余卻不分紅，中國天楹給出的解釋是：2014年借殼重組上市前，中國天楹前身中國科健股份有限公司多年來未曾有實際主營業務，截至2014年12月31日，中國天楹母公司未分配利潤為-9.88億元。重組之后，中國天楹一直在努力提升經營業績，彌補以前年度虧損。
2021年，中國天楹終于進行分紅了。根據中國天楹發布的《2021年年度權益分派實施公告》，其向全體股東每10股派1元（稅前），本次實際現金分紅共計2.39億元。
那么，需要思考的是：上市公司實施利潤分配，是應該以母公司報表為準，還是以合并報表為準？
根據《關于編制合并會計報告中利潤分配問題的請示的復函》（財會函〔2000〕7號），編制合并會計報表的公司，其利潤分配以母公司的可供分配的利潤為依據。
《上海證券交易所股票上市規則（2022年1月修訂）》《深圳證券交易所股票上市規則（2022年修訂）》均明確指出，上市公司利潤分配應當以母公司報表中可供分配利潤為依據。但不同的是，后者還進一步強調，為避免出現超分配的情況，上市公司應當以合并報表、母公司報表中可供分配利潤孰低的原則來確定具體的利潤分配比例。
此外，還有一種情形，那就是上市公司虧損卻依舊進行分紅。例如，萬邦達2020年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤-3.75億元，在虧損情況下仍然進行了現金分紅。根據其發布的《2020年年度權益分派實施公告》，萬邦達每10股派發0.15元，合計派發現金股利0.12億元。
這是因為萬邦達歸屬于上市公司股東的凈利潤雖然為負，但母公司當年度實現凈利潤0.23億元，計提法定盈余公積之后，萬邦達當年可實現的可供分配利潤為0.2億元。
不過，既然虧損了，企業為什么還要進行分紅呢？
資深經濟研究員熊錦秋曾經撰文指出，上市公司在盈利年份，多留存未分配利潤，少分配紅利，而在虧損年份則把盈利年份的未分配利潤拿出來，用于彌補虧損之后，若未分配利潤仍然有剩余，則可發放紅利，這相當于分配以前年度稅后利潤，可保障公司每年的股利發放額度保持在一個平均水平，這是公司法所允許的。
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